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△财信证券研发中心行业研究员曹俊杰
财信证券研究发展中心近日发布传媒行业最新一期月度研究报告。该研发中心大制造中心总监何晨、行业研究员曹俊杰在研报中建议:“市场情绪好转,关注AIGC技术创新内容生产方式。”
该研报跟踪统计的行业重要数据、动态信息包括:1)春节档票房位居影史第二。2023年春节档全国电影票房67.62亿元,同比增长11.95%;全国观影人次1.29亿次,同比增长13.16%;平均票价52.3元,同比略降0.95%;全国上座率40%,同比增加10pct。2)游戏:版号发放节奏稳定。2023年1月、2月分别下发了88款和87款国产游戏版号。3)营销:外部环境疲软致广告大盘下滑,预计未来随着宏观经济稳复苏,广告市场将逐步修复。2022年全年广告市场同比减少11.8%(2021年为同比增长11.2%)。4)2月6日微软推出接入ChatGPT技术的新版Bing;2月7日谷歌宣布推出LaMDA驱动的“BARD”AI大模型。国内方面,2月7日百度宣布将推出类ChatGPT大模型“文心一言”,现已有蓝色光标、华策影视等多家公司相继宣布成为其首批生态合作伙伴;2月8日阿里达摩院宣布正在研发类ChatGPT的对话机器人,目前已开放给公司内部员工测试;2月9日腾讯称在ChatGPT和AIGC相关方向已有布局;2月10日京东云宣布将推出产业版ChatGPT-ChatJD。
投资策略方面:曹俊杰建议关注以下主线:1)受益于宏观经济复苏、广告收入有望迎来修复性增长的分众传媒、芒果超媒;2)受益于内容监管边际放松、供给端改善(定档影片提量、版号常态化)、业绩和估值有望迎来修复的影视院线、游戏等板块,关注万达电影、光线传媒、三七互娱、吉比特、完美世界等;3)随着海内外AI大模型的技术迭代,AIGC技术有望助力企业降本增效,具备多场景应用的文字(中文在线)、图片(视觉中国)、虚拟人(天娱数科);此外,具备开发类ChatGPT模型并提供开源代码的昆仑万维,旗下有天工妙笔(AI生成文本)、天工巧绘(AI绘画)、天工乐府(AI绘画)。
此外,研报还指出,2022年传媒板块业绩普遍承压。以申万行业(2021)为标准,选取其140只传媒行业标的,财信研发中心统计了传媒行业2022年业绩预告和快报情况。目前共84家公司披露2022年业绩预告、4家公司披露2022年业绩快报。从盈利情况来看,41家实现盈利,其中有12家预增(含略增)、18家预减(含略减)、9家扭亏、2家首亏;47家录得亏损,其中有27家续亏、20家首亏。从绝对盈利水平来看,分众传媒(28.11亿元)、芒果超媒(18.40亿元)、完美世界(14亿元)、中南传媒(13.92亿元)、昆仑万维(10.50亿元)等公司的净利润水平位于前列,世纪华通(-70亿元)、蓝色光标(-20亿元)、万达电影(-16.25亿元)、文投控股(-11亿元)、华谊兄弟(-10.90亿元)等亏损幅度较大。
潇湘晨报记者陈海钧
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