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△方正证券金克拉投顾团队投资总监肖俊贤
周四，早盘三大股指先是一路震荡走高，沪指一度站上3300点，但午后风云突变，两市放量跳水，大批涨停个股炸板，杀跌情绪快速蔓延，收盘飘红个股已经不足500家，创业板指一度跌超2%。另外，当天早盘港股也是强势上扬，恒生科技指数盘中大涨超4%，午后涨幅明显收窄。
照理说，隔夜外围与周四港指表现均不错，A股为何这般变脸？一方面是受内外部事件的利空传闻影响，另一方面，从春节前后市场行情演绎来看，内外资对行情判断是存有差异的，至少在结构上如此。数据统计显示，北向资金净流入是“跑步进场”，而内资可能因去年仓位和结构问题，显得较被动。大数据统计显示，目前基金整体仓位已处中高水位，部分投资者开始担心88魔咒，而眼下妖股频出，监管函也频发，加重了资金的谨慎心态，因此选择兑现或调仓。另外，A股这波反弹以来，估值中枢有一定程度抬升，估值驱动力阶段性减弱也客观存在，节奏太快，调整一下也属正常。
后市看，牛市急跌慢涨是常态，所以偶尔的日线大变脸不必恐慌失措。从投资角度，消费、产业升级（国产替代）、国企改革（混改）三大主线逻辑依然清晰，其中机会相对较大。整体上，1季度行情往往以热点炒作和补涨为主，行业板块中线趋势机会一般在4月才有分晓。
潇湘晨报记者陈海钧
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