华润三九(000999.SZ)于2022年10月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年9月30日接受4家机构单位调研，分别为：淡水泉、琪鼎投资、锦华资本、红钧资本(现场调研)其中，主要问询的问题包括：
问：公司选择此时并购昆药的考虑?
答：公司积极寻找整合行业优质资源的机会，在并购方向上，CHC业务优选有影响力的品牌并关注消费升级方向的产品，帮助公司尽快实现全域布局。品牌方面考虑未覆盖的品类和现有品类中细分品牌;处方药方面关注差异化产品，包括：1、中医药领域具备独特资源和临床价值的产品，筛选重要品种补充产业链。比如，三七是重点考虑的品种，其市场较为成熟且产业链有提升机会;2、关注创新药机会;3、有一定壁垒的仿制药。
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问：收购昆药后三九品牌价值是否会有改善?
答：收购昆药将为三九补充传统国药品牌，补足品牌短板。三九的品牌价值处于被低估的情况，目前市场上新品牌打造难度大，999系列品牌在市场中排名前列，品牌打造方面有非常成功的经验。
问：未来CHC业务的发展主要是依靠提价还是份额提升?
答：公司预计未来业务发展主要来源于市场份额的提升，品牌集中趋势会愈加清晰。同时随着线上渠道的发展，消费者更多关注品牌，促进品牌企业的发展。
问：销售费用率下半年趋势?
答：公司上半年销售费用率有所下降，一方面是主动进行了费用管理，另一方面和业务结构变化有关。全年费用率水平预计会比去年有所下降，最终毛利率和销售费用率要看业务结构的变化。公司也会根据业务的推进节奏，对费用严格把控。
问：公司未来线上业务占比?
答：未来线上业务发展重点：1、产品上做更多投入。线上销售产品的结构和线下有一定差异，这几年线上销售不断提升和产品结构有关，易善复和澳诺就是非常适合线上销售的产品。2、持续强化线上运营能力，经过过去几年的准备，线上店铺逐渐转为自营。3、不断提升客户服务能力。
问：感冒灵、皮炎平、胃泰品种近期销售情况?
答：感冒药二季度受有所下滑，7-8月份增速较好，有比较明显恢复。1-8月皮肤、胃药、儿科品类均保持较快增长。
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