2022年开年以来国防军工板块出现大幅回落，明显跑数大盘。东莞证券分析师卢立亭指出，板块短期或出现较大波动，但是不改行业整个“十四五”时期的景气度。建议关注行业大幅调整后的布局机会，静待黎明的到来。长期看，全球军事演练次数日渐频繁，提升自身军事实力才能更好地应对愈发复杂的世界变局;新型变种病毒带来全球不确定性因素增加，军工板块作为逆周期重点板块，受全球经济事件影响较少，行业整体向好确定性高。
当前国防军工板块估值分位数为40.7%，估值水平已经回撤至较为安全的位置。银河证券分析师李良指出，中期看，2022年作为装备采购“十四五”规划第二年，招投标有望密集落地。随着行业产能和下游需求持续释放，行业景气度有望不断走高，叠加2022年国企改革提速，军工央企板块估值体系或将重塑，估值提升可期。
方正证券分析师鲍学博表示，展望2022年，军工部分细分领域高景气延续，规模效应叠加治理改善有望提供业绩弹性，建议聚焦航空航天和国防信息化等领域。航空航天产业链上关注航发动力、中航沈飞、航天彩虹、钢研高纳、中航机电、中航电子、中航重机、中航高科;国防信息化方面建议关注航天宏图、高德红外、航天电器、鸿远电子、振华科技、国睿科技。
潜力股精选
航发动力(600893)
公司持续聚焦航空发动机主业，主营产品正逐渐由二代机向三代机过度。涡扇发动机方面，WS10“太行”发动机产品已十分成熟，性能与使用寿命较早期均有较大提升，目前已在我国现役战机中大批量采用，订单数量处于持续提升阶段;新型大涵道比涡扇发动机研发持续推进，下游替换需求亦较为强烈。中信建投证券指出，涡轴发动机方面，公司涡轴发动机用于新型通用直升机，两机专项中航发株洲航空动力产业园已为后续产品放量提供有力产能支撑。我们预计未来20年我国军用航空发动机需求约为20000台，市场空间约为2500亿元。
中航沈飞(600760)
公司隶属中航工业集团，于2017年底完成重大资产重组实现整体上市，成为A股战斗机唯一上市平台，稀缺性明显。国盛证券指出，在我军机“补量”、“提质”背景下，沈飞主力战斗机歼-11、15、16将迎来订单增长。目前我国军工制造业正处于大的发展机遇期，现代战争模式的转变、我军战略转型的需要及周边局势的变化使海、空军对于先进战斗机的需求加大、加速。公司在产主力机型歼-11、15、16技术已趋成熟，我们预计能够形成稳中有增的产出。综合考虑到公司订单需求确定性较大、公司积极推进均衡生产使得阶段性业绩兑现的确定性较高、募投项目逐步投产使得产能有望继续扩大。
航天宏图(688066)
公司参与了实景三维标准建设并开发了实景三维模型制作与发布系统PIE-TDModeler，参与四川、宁夏等全国性试点项目。随着实景三维中国建设由试点向全国拓展，相关业务有望成为公司新的业绩增长点。方正证券指出，公司将建设国内首个商业化InSAR卫星星座，布局稀缺InSAR卫星数据源。项目建成后，可全天候、全天时获取精确三维信息，满足国家1：5万测绘制图的需求，以及测绘、地震等行业对高精度、高分辨率的DSM、DEM数据的需求。此外，还将与公司现有业务形成联动，补充公司云业务数据需求，助推云业务快速发展。
高德红外(002414)
公司是国内唯一具备完整装备系统总体科研生产资质的民营企业，成功中标国内某型号完整装备系统，为该型号完整装备系统产品在国内的首次批量采购订单，标志着该项目正式进入国内型号产品批量采购阶段，将为公司在完整装备系统总体领域贡献新的收入及利润增长。方正证券指出，军品领域，公司红外热成像仪及综合光电系统业务有望充分受益于陆军单兵夜视装备的普及、红外在导弹制导领域渗透率的提升等，保持较快增长;民品领域，随着公司红外探测产品产能的提升以及成本不断下降，未来有望从传统电力、疫情防控等市场拓展至市场空间更大的车载、智能家居甚至手机等领域，成长空间广阔。
