图片来源：东方财富
据中国钢铁工业协会数据，11月12日，国内钢材综合价格指数为136.81点，较9月底下降13.2%，较去年同期上涨22.1%;螺纹钢价格为每吨4643元，较9月底下降18.6%;热轧卷板价格为每吨5009元，较9月底下降14.9%。
以行业龙头宝钢股份为例，其三季度扣非净利润同比增长69.8%，较二季度的293.57%大大放缓。毛利润率也从二季度的17.11%收窄至14.66%。
中信证券认为，除了行业利润下滑和钢价回调，资金风格转换也是钢铁板块回调的原因之一。资金“由周期转向消费等领域，前期涨幅较高的煤炭、钢铁、有色等均回调较为明显。
本轮调整过后，目前个别公司最大跌幅甚至超过50%。从估值来看，不少公司滚动市盈率已跌至3倍至5倍左右、市净率跌至1倍以下。
陈彦表示，现在钢铁板块龙头PE估值都已回落至过去10年10%分位值附近，已经反映了很悲观的预期。“尽管地产周期依旧向下，但是考虑到行业供需格局的改善，盈利中枢大概率出现上移。”他还认为，2022年随着市场对钢铁需求和盈利的过度悲观预期逐步修正，钢铁板块有望取得较好的回报。
中信建投王晓芳表示，预计普钢投资机会在地产企稳时，长期来看钢铁行业需求端的主驱动将转为制造业。
特钢成长属性提升
有望摆脱钢铁周期属性
鉴于钢铁股的周期性，一位不愿具名的分析师也表示，对于能够接受一定回调的长期投资者，当前做底部布局是值得的;而对于交易频率较高的投资人，目前还可以观望。
但在钢铁板块中特种钢生产商表现活跃。“双碳”给钢铁行业带来的另一个发展趋势是钢铁产品结构实现大幅优化，特钢比例提升。
前述受访分析师表示，特钢属于政策支持行业，在“进口替代”和军工行情的带动下，一些符合“专精特新”特征的企业值得关注。特别是掌握高温合金、工模具钢、无缝钢管等高端技术和产品的企业。
陈彦分析说，随着我国制造业转型升级的趋势，对基础材料的性能提出了更高的要求。特钢类企业的发展正是建立在这样的趋势之下。
“事实上有很多的特钢企业产品下游需求非常稳定，部分甚至是成长属性非常明显的市场，如航空航天用钢、风电用钢以及工模具钢等，这些特钢企业的周期属性不强，反而更强的是他们通过产品结构的持续升级优化，不断提升的成长属性。”他说，“对于在各自的细分市场具备明显竞争优势的特钢龙头企业而言，未来有望实现穿越钢铁周期，展现出自身明显的成长性。”
例如，抚顺特钢作为国内高温合金行业的龙头，技术优势显著;市场份额占据行业的三成。目前该股动态市盈率接近57倍，市净率超过8倍，已经脱离了整个钢铁板块的估值状态。
此外，多家券商提及，天工国际、久立特材等特钢企业也具有明显的技术专长优势。
上一页 1 2 3 下一页
