表3高瓴二季度最新持仓
数据来源：Wind
具体来看，高瓴曾于2020年年报新进成为广联达前十大流通股股东，持仓2971.47万股，截至二季度末持股未变，但持仓市值由23.40亿元缩水至20.27亿元。
同样经历持仓市值缩水的，还有高瓴“最爱”的格力电器。在2016年一季度，高瓴首次现身格力电器前十大流通股东名单，持有4536.11万股股份，持仓市值约为8.7亿元，至今均连续持仓。其间，格力股价上涨超过4倍。
但近期格力电器市值则在不断缩水。据最新披露格力电器二季度持仓显示，高瓴持仓4339.64万股，相较于一季度保持未变，但持仓市值则降至22.6亿元，相较于一季度末的27.2亿元缩水4.6亿元。数据显示，仅今年二季度，格力电器股价累计下跌17%。
曾在2019年12月，珠海明骏以46.17元/股的价格受让格力集团持有的格力电器9.02亿股股份，合计转让价款为416.62亿元，而珠海明骏的背后为高瓴。截至8月23日收盘，格力电器报当日上涨3.86%，报收44.99元/股，以此来看，已跌破高瓴46.17元/股成本价。但若考虑其间分红因素，高瓴此笔投资未必亏损。
值得注意的是，在投资人看来，格力市值回撤的同时，也意味着其估值优势进一步凸显。8月22日晚，格力电器发布2021年半年度报告。公告显示，格力电器上半年实现营业收入910.5亿元，相较去年同期的695亿元增长31%;实现净利润为94.6亿元，相较去年同期的63.6亿元增长48.6%。记者发现，该盈利水平已经与2017年上半年相当(见图5)。
图5 格力电器近十年上半年净利表现
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在业绩实现增长同时，随格力电器股价不断调整，估值水平也出现进一步下降。最新来看，格力电器估值水平仅为10倍(TTM)。
今年6月，深度研究格力电器的职业投资人陈绍霞接受《红周刊》采访时表示，“格力电器现在实际上是被低估的。因为格力电器目前的市值是3000多亿元，而其账面上还有1000多亿元的现金，如果减去现金，格力电器的市值仅为2000亿元左右，这与其行业的竞争力和盈利能力是不匹配的。在目前这个位置，我觉得格力电器还是有投资价值的。”
截至8月23日收盘，格力电器最新市值降至2700亿元，若以陈绍霞的投资逻辑来看，格力目前的估值优势在进一步凸显。
图6 格力电器今年以来股价表现
数据来源：Wind
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