8月25日，顺鑫农业发布2021年半年度报告。报告显示，在顺鑫农业整体业务营收下滑情况下，作为第一大业务板块的白酒产业表现较为平稳。报告期内，白酒产业实现营业收入65.36亿元，同比增加1.09%，在总营收中的占比已经超过71%。
从产品来看，以牛栏山陈酿为主的低档酒上半年实现营收49.76亿元，同比增长5.24%，占比76%，继续维持营收最大占比;高档酒、中档酒分别实现销售收入7.96亿元、7.65亿元。
三大举措深度推进全国化营销
实际上，牛栏山在上半年能实现平稳发展，主要得益于深度推进全国化营销的“三大举措”。报告中提到，2021年上半年，在宏观经济回暖和疫情阶段性有效防控的背景下，白酒行业整体向着产业集中度持续提升、产品结构布局不断优化、名优品牌效应更加凸显的趋势发展。总体来看，行业整体发展平稳，呈现结构性繁荣态势。
公司主要采取了三大举措：一是通过产品结构升级、营销组织优化、终端建设优化、营销管理细化等举措深耕京津冀、长三角、珠三角三大战略发展区;二是持续深入打造“1+4+N”样板市场群，在“1+4”的基础上，培育10个以上的外阜重点市场，打造一体多翼的样板市场群;三是加快布局线上线下融合的数字化营销，不断探索数字化营销路径，布局线上线下的一体化营销。
这些举措收效明显，在毛利率方面，高中低三类产品均实现提升，其中以珍品为代表的中档酒毛利率提升幅度最大，同比上升2.42%。顺鑫农业在报告中也透露，珍品陈酿系列为牛栏山近两年重点培育的新品，在北京、长三角等部分核心市场投放，终端渠道的陈列、广宣费用也重点覆盖该产品，截至目前还处于产品导入期，营收增速符合公司预期。
稳步推进“五·五”发展战略
在国开证券看来，牛栏山发展策略稳定明晰，低端酒龙头地位不断强化，未来在深度全国化的战略下，产品结构有望快速上攻。国盛证券也认为，牛栏山作为光瓶酒行业龙头，有望未来以高品质与高性价比提升市占率，推动民酒不断向前发展。
值得一提的是，从2001年起，牛栏山开始做五年规划，到去年“四·五”规划执行完毕。今年是牛栏山“五·五”战略规划的开局之年，无疑承载了更多的责任与期许。从半年报来看，显然牛栏山为“五·五”发展开了一个好头。
对于牛栏山的“五·五”战略规划，顺鑫农业在2020年年报中表示，牛栏山继续坚持民酒定位，坚持价值导向，依托大众消费升级和理性消费回归的趋势，打造中国“新名酒”品牌，力争成为中国最具影响力的民酒集团。同时，继续占据差异化品类优势的先机，通过专业细分，营销切割，实现市场竞争优势，不断提升消费者对牛栏山的认可度和满意度。
而为了实现上述目标，牛栏山在“五·五”期间将从结构调整、文化助力等方面实施六大升级。在产品结构升级方面，牛栏山将以基于全国化营销的战略单品为一条主线，以三大战略发展区、省区联动产品和因地制宜开发的区域市场特色产品为两条副线，借陈酿之势，全力推广“珍牛”、Z20系列升级产品;蓄品牌之势，培育“百年”“经典”系列产品;造市场之势，开辟区域特色产品升级新路径。在品牌文化升级层面，牛栏山将紧抓国家和地方政策大力支持文旅融合的历史机遇，推进牛栏山文化苑的相关建设，将牛栏山品牌文化建设融入地方文旅规划中，丰富品牌内涵，强化品牌影响。
安信证券最新研报指出，站在“五·五”发展的重要窗口期，牛栏山白酒业务奠定了光瓶酒主导地位，并执行“深分销、调结构、树样板”主动调整蓄势，通过珍品陈酿等30—50元价位产品的持续导入以及样板市场的模式复制，有望步入结构升级及深度全国化的新阶段。目前实现机制变革的百亿级白酒企业均获得了更好增长动能，期待牛栏山“五·五”期间展现新气象。
