另外一点，自11月冲上股价高点之后，特斯拉一直处于回调状态，偶尔再牛一把，很快也下来了，从交易层面上讲，空压还是比较大，而做多的那一方则相对较弱。
而从基本面上看，现有的几家工厂，基本都处于满产状态，最新的上海工厂去年出产超过48万辆，和50万辆的产能仅一步之遥，价格上虽然有一定的加价，但汽车本身属于终端消费品，价格不可能像锂电材料那样涨上天，所以未来的增长点主要还得靠新工厂所赐。
按照马斯克自己的话说，未来几年特斯拉仍然可以实现50%的年均增长，另外一个被寄予厚望的软件系统，也会贡献不错的增长，不过，单靠未来几年的增长，还是无法匹配现在数百倍的估值。加上马斯克在业绩会上对推出新车型的态度不够积极，市场自然感到失望。
所以，现在的特斯拉多头，面对的局面其实很尴尬，反而是空头更加气定神闲。
03 新势力命运如何？
一说到特斯拉，大家自然会关联到国内的几家新势力，尤其是“蔚小理”。
股价上，这些新势力都在美国上市，股价表现容易受特斯拉影响，或者说，这些新势力常常唯特斯拉马首是瞻。
最明显的例子，就是这些新势力的年销量才刚刚接近10万辆，连传统车企的零头不到，亏损连连，但市值早已超越众多国内传统车企，一如特斯拉的市值将丰田大众宝马奔驰通杀的剧情。
所以，如果说这些新势力的股价没有泡沫，那也实在说不过去。问题在于，龙头特斯拉要是继续坚挺，新势力就有理由继续坚挺，只要特斯拉撑不住，那新势力必定也会跟着往下泄，一荣俱荣、一损俱损。
即使遭遇了中概股的轮番下跌，如蔚来，股价较2021年初的高位，已经腰斩，但要跌起来，仍然是深不见底。
和特斯拉一样，新势力同样存在产能端的问题，虽然大家都在扩产，在推新车型，为未来的增长积蓄力量，但也正正因为研发、生产乃至销售端都在不断投钱，要真正实现盈利还有很长的路要走，如果认同马斯克所说的20万辆是一个坎，那新势力们距离这个目标还得至少翻一翻。
新势力们如果想再次获得抬升估值，实现盈亏平衡是必不可少的。我们以其中一个新势力做测算，它的盈亏平衡点估计还得再等上4年，下面是2025年的测算表。
由此可以推算出，这个新势力的季度销量要去到7.4万辆，月销量在2.5万左右，才可能实现盈亏平衡，而现在它的月销量才刚过1万，只能说路子还很长。
不过，这也给跟踪这位新势力的方向，简单地讲，如果以盈亏平衡点作为布局时点，需要做的是盯着每月销量数据，在接近2.5万辆的时候，大概率会迎来一次估值提升。
同样的事情在特斯拉身上也发生过，它的季度净利润从2019年三季度正式回正，并一直延续至今，我们再用时间轴对比一下股价走势，很明显，开始盈利是一个非常强的推动股价上涨的因素。
04 结语
新能源汽车是过去一年最火热的概念，也正因为太热，估值和股价都被炒上天。但是，股市没有新鲜事，跌多了涨，涨多了乃是客观规律。
站在收水这个节骨眼上，流动性泛滥造成的估值溢价，很可能会以大回调作为结局，不管是特斯拉，还是新势力，现在说不上已经跌到位。
所以，不要简单地认为跌了这么多，可以抄底了，万一是跌落的飞刀呢?
相反，做空策略或许是不错的选择。
需要提醒的是，做空不能毫无期限，设定一个相对合理的获利空间是必要的，因为新能源汽车这个赛道未来的增长是确定的，增长空间也是比较大的，现在只是股价被炒到虚高，需要回调而已，不是价值毁灭类型，所以下跌到一定程度后，反手做多的机会就会出来，上一轮的特斯拉的回调幅度在40%左右，其后触底反弹，并成功翻倍。所以做空比起做多，更加考验能力和技术。
所以，要想最大限度地获得新能源汽车的投资收益，不能忘记的是，涨得太疯狂了，可以空它，但如果跌得太夸张，就得反过来。
涨跌都能获利，那才叫高手。
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