随着稳增长预期的持续升温，建材行业确定性凸显。民生证券分析师李阳指出，5年期LPR自2020年4月以来首次下调，积极信号明显。当前地产销售低迷、拿地新开工萎靡，此举有利市场信心修复。从2021年9月开始，地产政策从“小幅推出、稳预期”到“高频推出、重落地”，政策底逐渐过渡到市场底，我们判断未来1个季度内，有望看到前端销售、开工等数据边际改善。整体来看，地产链可以更乐观，估值直接反映预期，同时将伴随2022年龙头公司业绩预期上调。消费建材、水泥直接受益前端改善，玻璃受益竣工交付加快。当前时点二线龙头可以更乐观，业绩修复弹性更大，一线龙头持续性更强。
细分领域来看，水泥板块被普遍推荐。西部证券分析师李华丰指出，国务院常务会议部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资。从需求端来看，基建投资加速的再次重申以及政府积极推动专项债券发行进度，可部分抵消快速回落的地产需求。而从供给端看，双碳政策的持续推行有利于加速产业升级，产能利率用保持合理区间运行。建议关注海螺水泥、华新水泥。
消费建材来看，大中城市房价的逐步企稳，有利于前端的住房销售，进一步对于产业链需求产生有力支撑。建议关注伟星新材、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。
潜力股精选
海螺水泥(600585)
公司通过T型发展战略使原材料、运输、燃料与电力三方面成本不断降低。同时，优秀的运营能力降低了三费水平，使公司具备低成本、高盈利的核心优势。国海证券指出，双碳背景下，水泥行业是减排任务较重的行业之一，继续面临来自供给侧的结构性改革压力，行业供给持续受限，行业景气度继续保持，利好具备规模优势和技术优势的龙头企业。水泥行业集中度近年来大幅提升，龙头企业话语权与协同能力提升。作为水泥行业龙头，公司治理结构优良，成本控制较好，立足华东向海内外扩展业务，矿产资源丰富、在手现金充裕，在供给收缩、环保趋严、行业调整背景下，有望进一步受益。
华新水泥(600801)
公司2021年前三季度业绩小幅下滑，四季度经营压力或有所缓解，“水泥+”业务持续发力，贡献成长动能。光大证券指出，需求端，未来基建稳增长预期较强，随着专项债发行加速，基建投资有望在后续看到边际改善。根据公司在2020年提出的“里程碑”发展战略规划，将力争在 2025 年业绩较 2019 年翻倍。在国内水泥产能扩张受限的情况下，公司积极在海外进行水泥产能布局，并快速推进产业链一体化发展。截至2021年上半年末，公司新增骨料产能1080万吨/年、新增混凝土产能600万方/年，各类废弃物接收量达到164万吨，下半年料将继续扩充规模。
伟星新材(002372)
公司扎根零售家装领域，零售类业务营收占比70%，在建材行业内具备稀缺性。申港证券指出，短期来看2022年“稳增长”将赋予工程业务较大弹性，同时保交楼背景下房屋竣工仍具备较强动能，零售业务平稳增长可期。中期因精装房销售占比提升放缓，销售端2021年至11月精装开盘套数同比下滑11.7%，竣工端零售家装市场规模将阶段性提升。长期视角下公司消费属性占优将在存量房时代享受长久生命力。中国存量住房房龄仍较低，改善型家装需求将逐年扩大，获得消费者认可的企业生生不息。公司具备持续成长的内生力量，卓越的经营管理理念将助力成长落地。
兔宝宝(002043)
公司发布业绩快报，四季度营收和净利维持高增长实属不易，显示公司在市场环境较差的情况下，仍能依靠公司强大品牌影响力、多层次市场营销渠道布局实现产品销量增长。同时公司非防水业务、民建业务发展态势良好，进一步带动公司营收快速增长。银河证券指出，公司其他业务领域迅速进入市场并得到客户认可。目前除了防水业务获地产商首选率第一以外，建筑涂料、建筑修缮、砂浆、保温材料等均获地产商首选率前三的认可。业务板块的扩大为公司的发展提供强有力的支撑。作为防水行业的龙头企业，公司在产品、技术、品牌、营销渠道等方面均具有明显优势。
