2021年表现抢眼的新能源汽车板块在进入2022年突然“熄火”，大部分概念股出现明显跌幅，一定程度上反应新能源补贴政策退坡后的市场担忧;此外，之前较大涨幅产生的获利盘涌出也是下跌因素之一。然而，新利好的出现，将对新能源汽车产业带来更大的拉动，对冲补贴退坡带来的影响。有分析人士指出，虽然板块出现明显回调，但产业向好趋势并未改变，在经过估值回归后，新能源汽车板块逐渐浮现更佳的配置点。
退坡影响较小
消息面上，乘联会近日发布了2021年12月全国乘用车市场分析报告。报告指出，2022年的新能源补贴政策是巨大利好，根据最新发布的政策，2022年保持现行购置补贴技术指标体系框架及门槛要求不变，而补贴规模从原来预期的200万辆补贴规模上限没有锁定，将实现贯穿2022年全年的补贴。乘联会秘书长崔东树表示，新能源车补贴政策的放开，实际上带来了巨大的增量空间，补贴金额至少大幅增加了100多个亿以上的规模，对车市的拉动效应极其明显。
金融投资报记者注意到，过去数年，新能源汽车主要由政策驱动，渗透率稳步走高。但从2021年来看，产业驱动模式逐渐向市场驱动倾斜，越来越多的优质新能源汽车上市，口碑销量双丰收。接受记者采访的汽车行业人士表示：“今年新能源汽车补贴在2021年的基础上退坡30%，虽然成本会转嫁给消费者，但随着接受程度的增高，退坡影响较小。同时，新政取消上限，会有更多消费者享受到终端补贴。从市场角度来看，新能源汽车渗透率将进一步加速走高。整体而言，新能源汽车销量持续高速增长，市场拉动痕迹明显。在逐渐告别政策推动背后，预期补贴退坡不会产生显著影响。预计2022年新能源汽车仍将保持高速增长态势。”
从数据上看，2021年新能源汽车1-11月产销量分别达到302.3万辆和299万辆，同比均增长1.7倍，11月新能源乘用车市场渗透率更达到19.5%。新能源汽车进入爆发式增长新阶段，并由过去的以政策驱动为主转向了市场驱动，为补贴政策有序退坡创造了有利环境。
就目前市场预期来看，2022年国内新能源汽车销量仍将出现大幅增长。有券商分析师预测，2022年随着缺芯问题的缓解，因缺芯而积压的需求将得到释放，全年乘用车的总销量也会有所增长，新能源汽车销量将在450-500万辆之间。乘联会预测则更为乐观，乘联会将2022年新能源乘用车销量预期由480万辆提升至550万辆，预计2022年新能源乘用车的渗透率将达到25%左右。
估值压力缓解
从二级市场来看，受利好消息影响，新能源汽车概念股集体反弹，板块涨幅靠前。但在此前，新能源汽车板块遭遇了一轮较大的回调，部分个股跌幅一度超过20%，甚至30%。在业内人士看来，新能源汽车回调有多重因素影响，前期涨幅过大带来的正常获利回吐，以及补贴退坡的影响都是其一。但就中长期来看，短线走势更多受消息面影响，产业链高景气状态并未发生改变。随着相关个股快速回调后化解高估压力，本轮回调反而给投资者一个更优的布局机会。
对于新能源汽车板块，业内看好观点一直未发生变化。2021年是合资车企和外资车企新能源车型释放和销量发力元年，以特斯拉为代表，主流外资车企纷纷发布有产品力的新车型，剑指国内新能源汽车市场，不仅有望成为国内销量的重要支撑，也将激发鲶鱼效应，刺激自主车企推出有竞争力的产品，并有望建立消费者对新能源汽车的品牌认知和消费习惯，加速电动化进程。在新能源汽车快速发展的今天，产业链上的各个细分领域机会凸显，龙头则将会率先受益。
由于各大车企发力的时间点不同，在行业属性上，新能源汽车的头部集中度更高。浙商证券分析师王敬认为，在竞争格局上，国内自主品牌全面领先于合资车企，比亚迪作为自主龙头有望受益。比亚迪新能源汽车在2021年下半年销量大幅增长，动力电池业务逐渐开始外供，订单落地、电池创收将不断提高。整体来看，比亚迪所处的新能源汽车行业在发展早期，未来空间巨大。而公司作为新能源车自主龙头企业，自研自产“三电一芯”。整车上，自2020年下半年开始迎来产品周期，未来公司业绩有望超预期。
在新能源汽车产业链上，锂电池无疑是重要的一环。在锂电池领域中，宁德时代的全球市场占有率长期保持第一位置。从公布的数据来看，2021年1月11日宁德时代以31.8%的市占率稳居第一，比第二名的LG能源解决方案高出10个百分点。巨大的领先优势，让宁德时代保持了电动汽车电池市场的主导地位。东吴证券预计，宁德时代此前定增扩产135gwh，贵州基地、厦门基地等陆续开工，2022年年底公司产能将超400gwh。其中2022年出货有望超240gwh，连续两年翻番以上增长。(本报记者 林珂)
