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中际联合IPO圈钱? 拟主板募资7.9亿元近半用于补血

2020-11-17 09:47:55 来源:中国经济网

11月5日,中际联合(北京)科技股份有限公司(以下简称“中际联合”)首发上会获通过。中际联合拟在上交所主板公开发行新股不超过2750万股,占发行后公司总股本的比例不低于25%。本次发行的保荐机构是中信建投证券。

中际联合拟募集资金7.90亿元,其中1.12亿元用于“年产5万台高空作业安全设备项目(一期)”,1.20亿元用于“建设研发中心项目”、0.98亿元用于“全国营销及售后服务网络建设项目”、0.70亿元用于“美洲营销及售后服务网络建设项目”、3.90亿元用于“补充流动资金”。

中际联合本次募资大头为用于补血,补流项目占拟募资额比例达49.37%。但过去3年,中际联合没有任何有息负债,且银行存款去年逾4亿元。

2017年-2019年,中际联合资产总计分别为6.78亿元、8.24亿元、10.15亿元。各期,中际联合货币资金分别为4.02亿元、3.78亿元、4.53亿元,其中银行存款分别为3.94亿元、3.72亿元、4.44亿元。

各期,公司负债总计分别为0.94亿元、1.64亿元、2.39亿元,其中流动负债分别为0.90亿元、1.60亿元、2.33亿元。公司负债中大头为应付账款和应付票据。各期,应付账款分别为0.58亿元、0.87亿元、1.20亿元,应付票据分别为0.11亿元、0.41亿元、0.61亿元。

值得注意的是,今年3月25日,中际联合还发布公告称,拟使用闲置自有资金购买理财产品,购买额度最高不超过1亿元。

2016年-2019年,中际联合年年分红,分红金额分别为1400万元、2153.25万元、2796.75万元、4257万元。合计分红1.06亿元。

环球网近日发表报道《中际联合IPO被指圈钱,募投项目或已建成》,指出,据中际联合(天津)科技有限公司2019年3月发布的《中际联合(天津)科技有限公司建设年产5万台高空作业安全设备项目竣工环境保护验收检测报告表》显示,年产5万台高空作业安全设备项目早在2018年12月就已经建成,该项目投资总概算15683万元,实际总概算仅为5950万元。

如果年产5万台高空作业安全设备项目已经竣工,那么如今再包装成募投项目是否属于故意造假圈钱?如果募投项目与公司2019年3月的竣工环境保护验收检测报告表显示的项目不同,那此前的项目招股书为何只字不提?重复建设是否有必要?环球网曾就此问题发函中际联合,但截至发稿,公司并未回应。

2014年11月20日,公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让,证券简称为“中际联合”,证券代码为831344。

挂牌新三板后,中际联合2度通过非公开发行募资,合计募得3.3亿元。

中际联合是高空安全作业设备和高空安全作业服务解决方案提供商,主要产品主要为塔筒升降机和免爬器。其中免爬器占主营业务收入的比重分别为47.18%、41.46%、44.33%,塔筒升降机占主营业务收入的比重分别为24.32%、34.70%、31.98%。这2大产品价格去年均下滑。

2017年-2019年,中际联合免爬器单位售价分别为20150.37元/台、17575.83元/台、16867.38元/台,售价连降2年。

同期,中际联合塔筒升降机单位售价分别为43031.56元/台、43800.58元/台、43102.89元/台,售价去年下滑。

中际联合免爬器产能利用率呈下滑趋势,塔筒升降机产销率呈下滑趋势。2017年-2019年,中际联合免爬器产能利用率分别为98.07%、90.09%、90.21%,产销率分别为91.87%、77.39%、97.78%;塔筒升降机产能利用率分别为84.35%、98.50%、100.63%,产销率分别为74.37%、79.24%、65.98%。

中际联合2019年的研发费用率相比2017年在下降,但销售费用率却在不断上涨,3年销售费用率均为同行之冠,且远远超同行。

2017年-2019年,中际联合销售费用分别为4592.93万元、6265.21万元和9447.84万元,占营业收入的比例分别为15.87%、17.62%、17.53%,行业平均值分别为5.14%、5.27%、5.52%,其中浙江鼎力分别为4.46%、5.38%、4.38%,海伦哲分别为5.81%、5.16%、6.66%。

同期,中际联合研发费用分别为1714.56万元、1735.14万元、2664.72万元,研发费用占营业收入的比例分别为5.92%、4.88%、4.94%。各期研发费用中,职工薪酬分别为876.76万元、943.79万元、1423.24万元,占比分别为51.14%、54.39%、53.41%。

中际联合业绩向上,但各期收到的现金始终较营收逊色,特别是2018年落后近亿元;各期中际联合经营净现金流落后净利金额在2400万元-5800万元。

2017年-2019年,中际联合营业收入分别为2.89亿元、3.56亿元、5.39亿元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.82亿元、2.65亿元、5.27亿元。

同期,中际联合净利润分别为7169.22万元、9332.70万元、14177.92万元,经营活动产生的现金流量净额分别为4764.07万元、3540.40万元、11000.29万元。各期,公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差额分别为-2405.15万元、-5792.30万元和-3177.63万元。

中国经济网记者就相关问题采访中际联合,对方表示以招股书内容为准。

高空安全作业设备厂商拟主板募资7.9亿元近半用于补血

中际联合是高空安全作业设备和高空安全作业服务解决方案提供商,专注于高空安全作业领域,公司主要产品为塔筒升降机、免爬器和助爬器,产品及服务现阶段公司主要聚焦于风力发电领域。

2017年-2019年,公司来自于风力发电行业的收入占主营业务收入的比例分别为98.94%、99.74%和99.40%,是公司产品最为重要的应用领域。

中际联合的控股股东及实际控制人为刘志欣。截至招股说明书签署日,刘志欣直接持有公司32.41%的股份,通过世创发展间接持有公司7.59%的股份,合计持有公司40.00%的股份,现任本公司董事长兼总经理。刘志欣简历如下:

刘志欣:1970年1月出生,中国国籍,无永久境外居留权,上海交通大学本科学历。曾任首都钢铁公司设计院机械工程师、上海凯特克贸易有限公司销售代表、北京东方氏纬贸易有限公司监事、世创(北京)科技发展有限公司执行董事兼总经理、纸飞机执行董事兼总经理等。2008年5月至2009年9月任中际有限董事兼总经理,2002年6月至2012年6月担任北京加汇通业机电技术有限公司监事,2012年6月至今历任中际有限董事长兼总经理、本公司董事长兼总经理。现任本公司董事长兼总经理。

中际联合拟在上交所主板公开发行新股不超过2750万股,占发行后公司总股本的比例不低于25%,拟募集资金7.90亿元,其中1.12亿元用于“年产5万台高空作业安全设备项目(一期)”,1.20亿元用于“建设研发中心项目”、0.98亿元用于“全国营销及售后服务网络建设项目”、0.70亿元用于“美洲营销及售后服务网络建设项目”、3.90亿元用于“补充流动资金”。本次发行的保荐机构是中信建投证券。

中际联合本次最大募投项目为“补充流动资金”,拟投入募资额占本次拟募资额的49.37%。

中际联合IPO被指圈钱募投项目或已建成

环球网近日发表报道《中际联合IPO被指圈钱,募投项目或已建成》,指出,“年产5万台高空作业安全设备项目(一期)”,项目投资总额17484.26万元。招股书介绍,该项目投产后,公司将新增年产高空作业安全设备3万台。

但据中际联合(天津)科技有限公司2019年3月发布的《中际联合(天津)科技有限公司建设年产5万台高空作业安全设备项目竣工环境保护验收检测报告表》显示,年产5万台高空作业安全设备项目早在2018年12月就已经建成,该项目投资总概算15683万元,实际总概算仅为5950万元。

如果年产5万台高空作业安全设备项目已经竣工,那么如今再包装成募投项目是否属于故意造假圈钱?如果募投项目与公司2019年3月的竣工环境保护验收检测报告表显示的项目不同,那此前的项目招股书为何只字不提?重复建设是否有必要?环球网曾就此问题发函中际联合,但截至发稿,公司并未回应。

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经营净现金流与净利年差2400万起步

中际联合业绩向上,但各期收到的现金始终较营收逊色,特别是2018年落后近亿元;各期中际联合经营净现金流落后净利金额在2400万元-5800万元。

2017年-2019年,中际联合营业收入分别为2.89亿元、3.56亿元、5.39亿元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.82亿元、2.65亿元、5.27亿元。

同期,中际联合净利润分别为7169.22万元、9332.70万元、14177.92万元,经营活动产生的现金流量净额分别为4764.07万元、3540.40万元、11000.29万元。各期,公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差额分别为-2405.15万元、-5792.30万元和-3177.63万元。

中际联合招股书称,报告期内,随着公司业务规模的不断扩大,公司发出商品持续增加,相应经营活动现金流出增加较大,同时,应收账款和应收票据增长较快,使得经营活动现金流入相对较少。因此,公司经营活动产生的现金流量净额与净利润存在一定差异。2019年,公司销售回款情况较好,经营效率较高,经营活动产生的现金流量净额与净利润匹配度有所提高。

募资补血背后:有息负债为0去年银行存款4.4亿元

中际联合本次募资大头为用于补血,但在报告期内其没有任何有息负债,且货币资金去年逾4亿元。

2017年-2019年,中际联合资产总计分别为6.78亿元、8.24亿元、10.15亿元。各期,中际联合货币资金分别为4.02亿元、3.78亿元、4.53亿元,其中银行存款分别为3.94亿元、3.72亿元、4.44亿元。

各期,公司负债总计分别为0.94亿元、1.64亿元、2.39亿元,其中流动负债分别为0.90亿元、1.60亿元、2.33亿元。公司负债中大头为应付账款和应付票据。各期,应付账款分别为0.58亿元、0.87亿元、1.20亿元,应付票据分别为0.11亿元、0.41亿元、0.61亿元。

各期,公司资产负债率(合并)分别为13.88%、19.86%、23.54%。流动比率分别为7.06、4.68、3.98,速动比率分别为6.62、4.23、3.42。

值得注意的是,今年3月25日,中际联合还发布公告称,拟使用闲置自有资金购买理财产品,购买额度最高不超过1亿元。