1月25日,中融基金管理有限公司披露旗下109只基金产品(份额分开计算)的最新一期季报(2021年10月1日-2021年12月31日)。
根据同花顺iFinD数据显示,中融基金管理有限公司成立于2013年5月31日,报告期内(2021年10月1日-2021年12月31日)有93只产品的净值增长率为正。
其中,基金净值增长率最大的基金产品为中融行业先锋6个月持有混合A,数值达12.06%,该基金的相对业绩基准为沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+中债综合指数收益率*20%,现任基金经理是甘传琦。
报告期内上述基金的投资策略和运作分析:本报告期内,整体市场呈现出震荡上涨、板块轮动和分化加大的格局,部分三季度超额收益高的上游原材料板块受限电能耗政策调整的影响出现大幅下跌,而以地产链为代表的部分前期超额收益不佳的板块又受政策利好预期影响出现大幅上涨。
回顾四季度表现,我们组合的主体结构较稳定,维持前期超配的部分新能源、军工、机械等为主的成长性行业(三季报对一些大的产业趋势思考有所总结),本期主要操作是减持了部分获利较多、估值性价比吸引力下降的资源品和医药,增配了汽车零部件、国产化空间大的科研仪器设备等品种 。
我们对四季度汽车零部件(广义)增加配置的投资逻辑如下:1)汽车的中下游环节在2021年因缺芯而呈现全球低库存的现象,判断未来有补库存的需求;2)汽车从差异化低、品牌溢价高的可选大宗消费品属性,进入快速迭代升级、新旧品牌差异极大且新品牌有潜 在后发优势的科技消费品属时代,整车厂的份额格局出现快速变化,车的功能配置快速提升,这对上游智能化、电动化的零部件供应商而言,意味着市场需求的大幅扩容;3)供应链导入速度加快。燃油车时代零部件公司普遍遵循着国内自主品牌-国内合资品牌-全球工厂 的漫长客户导入路径,但电动车智能车时代供需两端都呈现积极变化,一是下游自主品牌对新科技功能的拥抱程度比合资品牌等更加开放,二是新一批零部件公司自身的全球竞争力也在提升。
我们在该方向的选股逻辑与其他产业基本一致,一看需求,注重存在增量需求的方向(智能化、热管理等);二看供给,避免一些技术壁垒低、容易内卷的环节。 展望未来,经过下半年的市场波动,我们更加注重两个核心词:1)更注重长期。市场短期会出现各种超预期的扰动,类似限电、地产冲击等,投资人需要在短期和长期里不断审视、检讨并更新自己的投资逻辑,每一次短期扰动都是对自己投资标的的试金石。只有把长期想清楚,才能在不断的市场波动中有清醒的定价能力;2)避免内卷。我们会越来越对关注度很高的高光行业持更严苛的投资标准,因为这类行业总会吸引各种社会资本涌入,如果壁垒不高的话,供给格局恶化总会快于期初的投资预期;反之,我们会更加关注一些不显山露水但实则经营很舒服的细分行业,我们对这类公司看中的就是其在细分领域里的定价权。
附表:
基金代码 | 基金名称 | 基金净值变动比例(%) |
---|---|---|
168204 | 中融煤炭 | -13.84 |
168203 | 中融钢铁 | -6.09 |
006124 | 中融高股息混合C | -3.93 |
006123 | 中融高股息混合A | -3.73 |
006241 | 中融医疗健康混合C | -3.56 |
006240 | 中融医疗健康混合A | -3.51 |
005143 | 中融沪港深大消费主题C | -2.89 |
005142 | 中融沪港深大消费主题A | -2.84 |
004671 | 中融核心成长 | -1.09 |
010009 | 中融成长优选混合C | -1.08 |
010008 | 中融成长优选混合A | -0.94 |
012851 | 中融低碳经济3个月持有混合C | -0.85 |
012850 | 中融低碳经济3个月持有混合A | -0.70 |
009348 | 中融价值成长6个月持有混合C | -0.68 |
009347 | 中融价值成长6个月持有混合A | -0.48 |
168205 | 中融中证银行指数(LOF) | -0.37 |
008425 | 中融品牌优选混合C | 0.31 |
008848 | 中融智选对冲3个月定开混合 | 0.40 |
008797 | 中融恒安纯债C | 0.41 |
511930 | 中融日盈A | 0.48 |
511930 | 南方利安A | 0.48 |
008796 | 中融恒安纯债A | 0.49 |
003075 | 中融货币E | 0.51 |
000847 | 中融货币A | 0.51 |
008424 | 中融品牌优选混合A | 0.52 |
004869 | 中融日盈B | 0.54 |
003678 | 中融现金增利货币A | 0.55 |
000846 | 中融货币C | 0.57 |
003679 | 中融现金增利货币C | 0.62 |
012291 | 中融恒益纯债C | 0.66 |
012290 | 中融恒益纯债A | 0.73 |
008047 | 中融睿嘉39个月定开债券C | 0.78 |
003010 | 中融盈泽中短债C | 0.80 |
008046 | 中融睿嘉39个月定开债券A | 0.80 |
003009 | 中融盈泽中短债A | 0.87 |
005932 | 中融恒裕纯债C | 0.94 |
008049 | 中融睿享86个月定开债券C | 0.95 |
008048 | 中融睿享86个月定开债券A | 0.97 |
005723 | 中融聚安定期开放债券 | 0.97 |
012668 | 中融景泓一年持有混合C | 0.99 |
005714 | 中融季季红定期开放债券C | 1.00 |
003014 | 中融恒泰纯债C | 1.00 |
005931 | 中融恒裕纯债A | 1.02 |
003927 | 中融恒信纯债C | 1.02 |
012667 | 中融景泓一年持有混合A | 1.05 |
005713 | 中融季季红定期开放债券A | 1.07 |
003013 | 中融恒泰纯债A | 1.07 |
005361 | 中融聚商定期开放债券 | 1.08 |
006706 | 中融聚汇定期开放债券 | 1.08 |
003926 | 中融恒信纯债A | 1.11 |
003082 | 中融银行间1-3年中高等级信用债指数C | 1.18 |
005570 | 中融智选红利股票C | 1.18 |
011311 | 中融恒阳纯债C | 1.19 |
007560 | 中融恒鑫纯债A | 1.19 |
007561 | 中融恒鑫纯债C | 1.20 |
009530 | 中融中债1-5年国开行C | 1.21 |
003072 | 中融睿祥纯债债券C | 1.24 |
009529 | 中融中债1-5年国开行A | 1.25 |
003081 | 中融银行间1-3年中高等级信用债指数A | 1.26 |
011310 | 中融恒阳纯债A | 1.26 |
005569 | 中融智选红利股票A | 1.31 |
003071 | 中融睿祥纯债债券A | 1.31 |
006120 | 中融聚明定期开放债券 | 1.39 |
007175 | 中融聚通定期开放债券 | 1.41 |
006036 | 中融恒惠纯债C | 1.44 |
011354 | 中融景盛一年持有混合C | 1.50 |
006035 | 中融恒惠纯债A | 1.52 |
005637 | 中融聚业定期开放债券 | 1.54 |
011353 | 中融景盛一年持有混合A | 1.60 |
008508 | 中融聚锦一年定开债券 | 1.64 |
003670 | 中融物联网主题 | 1.79 |
009676 | 中融融慧双欣一年定开债券C | 1.83 |
010368 | 中融景瑞一年持有混合C | 1.93 |
009675 | 中融融慧双欣一年定开债券A | 1.93 |
010367 | 中融景瑞一年持有混合A | 2.03 |
001414 | 中融鑫起点混合C | 2.16 |
001413 | 中融鑫起点混合A | 2.24 |
010684 | 中融景颐6个月持有混合C | 2.38 |
004009 | 中融鑫思路混合C | 2.40 |
004008 | 中融鑫思路混合A | 2.43 |
001261 | 中融新机遇混合 | 2.47 |
010683 | 中融景颐6个月持有混合A | 2.48 |
004837 | 中融鑫价值混合C | 2.60 |
004836 | 中融鑫价值混合A | 2.62 |
005759 | 中融量化精选FOFC | 3.28 |
005758 | 中融量化精选FOFA | 3.43 |
007886 | 中融中证500ETF联接C | 3.47 |
007885 | 中融中证500ETF联接A | 3.52 |
515550 | 中融中证500ETF | 3.74 |
001739 | 中融融安二号混合 | 4.42 |
006744 | 中融央视财经50ETF联接C | 4.77 |
006743 | 中融央视财经50ETF联接A | 4.82 |
004783 | 中融量化智选混合C | 4.93 |
004212 | 中融量化智选混合A | 5.15 |
168207 | 中融创业板两年定开混合 | 5.31 |
159965 | 中融央视财经50ETF | 5.64 |
006315 | 中融策略优选混合C | 8.44 |
003145 | 中融竞争优势 | 8.47 |
006314 | 中融策略优选混合A | 8.49 |
010988 | 中融鑫锐精选一年持有混合C | 10.13 |
010987 | 中融鑫锐精选一年持有混合A | 10.30 |
000928 | 中融国企改革混合 | 10.41 |
001701 | 中融产业升级混合 | 11.23 |
001388 | 中融新经济混合C | 11.58 |
001387 | 中融新经济混合A | 11.59 |
010614 | 中融产业趋势一年定开混合C | 11.65 |
010698 | 中融行业先锋6个月持有混合C | 11.84 |
010613 | 中融产业趋势一年定开混合A | 11.88 |
010697 | 中融行业先锋6个月持有混合A | 12.06 |
头图来源:图虫
标签: 中融基金管理有限公司 基金业绩 公募基金