中庚基金管理有限公司旗下4只基金披露最新一期季报

10月22日，资本邦了解到，中庚基金管理有限公司披露旗下4只基金产品（份额分开计算）的最新一期季报（2021年7月1日-2021年9月30日）。

附表：

根据同花顺iFinD数据显示，中庚基金管理有限公司成立于2015年11月13日，报告期内（2021年7月1日-2021年9月30日)有4只产品的净值增长率为正。

其中，基金净值增长率最大的基金产品为中庚小盘价值股票，数值达28.57%，该基金的相对业绩基准为中证1000指数收益率*90%＋上证国债指数收益率*10%，现任基金经理是丘栋荣。

报告期内上述基金的投资策略和运作分析：2021年三季度，经济基本面疲态展现，季末地产风险暴露，市场较为担忧经济进入快速下行期，需政策多个层面支撑。三季度A股市场窄幅波动，但内部结构分化激烈，结构性行情特征显著，中小盘风格显著强于大盘风格，上游资源行业表现极为突出，尤其是煤炭一骑绝尘，而中下游行业则受损严重。 估值方面，权益资产估值水平有所降低，股权风险溢价率至中性偏上水平，极致分化下仍有风险补偿水平较高的行业和公司。市场核心矛盾仍是结构性高估和低估并存，我们认为自上而下需关注风险和政策预期，自下而上识别分化、选股比宏观更为重要，结合资产价值和基本面周期，在基本面、估值、产业景气周期中找到投资线索。 基于产品的定位和投资目标，该基金报告期内，仍坚持低估值价值投资策略，并保持较高的仓位配置。在持仓风格及行业配置方向上，和业绩基准（中证1000指数）保持一致，即偏中小市值风格。本报告期内，风格配置上从原来的小盘成长股转为小盘价值股，重点关注四大投资机会：1、煤炭、能源、资源类公司。这也是报告期内增持较多的板块，配置的逻辑主要在于：（1）能源、资源的需求长期是持续增长的，短期与地产周期相关度较低，短期甚至呈现需求加速增长的状况；（2）供给侧改革以来，供给收缩比较严重，市场出清比较明显，真实有效的供给增长非常有限；（3）中长期来看，环保和碳中和因素影响下，中期的供给约束和边际成本会上升，导致存量资产价值显著提升。 从市场定价和估值来看，这类公司估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。因此，碳中和背景下，我们看好能源、资源类存量优质资产的投资价值。 2、广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司，这类公司性价比非常高，满足我们提到的三个条件，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、轻工、有色金属加工、机械加工等，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股。 3、公用事业、环保等传统低估值行业中的小盘价值股，这类公司估值极低、风险释放时间较长，性价比非常高。 4、低估值小盘成长股中，减持前期涨幅较多、估值较高的小盘成长股，如军工、电子、新材料等；保持了低估值小盘成长股的配置，如计算机、电子制造等。 后市投资思路上，我们坚持低估值价值投资策略，积极布局市场估值结构性分化带来的投资机会，对高估值、高风险资产保持谨慎。通过精选基本面低风险、盈利增长持续性强、估值便宜的小盘价值股，构建高性价比的投资组合。同时加强风险管理，竭力使投资组合始终保持较高性价比，力争获得可持续的超额收益。