国防军工板块早盘强势震荡，爱乐达、景嘉微、新型装备、卫士通等涨幅居前。
国防军工ETF(512810)放量涨0.96%，换手率近15%，成交额超4000万元!
Level-2行情显示，截至发稿，国防军工ETF(512810)已获净申购资金2300万元，盘中溢价较高，显示资金买入力度强。
三季报预披露逐渐拉开序幕，10月14日晚间，振华科技发布业绩预告，公司预计2021年1-9月归属上市公司股东的净利润8.96亿至9.68亿，同比变动150%至170%。
申万宏源认为，预计国防军工行业重点上市公司2021年前三季度业绩预计同比增长42.2%-50.0%，国防军工行业三季报业绩有望持续高增长，国防军工行业高景气度正逐步得到验证。
【申万宏源：三季报业绩预计高增长，国防军工行业景气度持续兑现】
国防军工行业重点上市公司2021年前三季度业绩预计同比增长42.2%-50.0%，国防军工行业景气度持续兑现。我们根据公司军品业务占比、业务核心度以及军民业务协同性等指标，选取36家分布于国防军工产业链上下游的重点标的，当前总市值12666亿元，约占申万国防国防军工指数成分股总市值的72.7%。36家重点标的2021年前三季度整体业绩预计约为175.4 -185.0亿元，同比增长42.2%-50.0%。认为，作为十四五的开局之年，国防军工行业三季报业绩有望持续高增长，国防军工行业高景气度正逐步得到验证。
上游国防军工电子元器件板块有望继续维持高增速，前三季度业绩预计增速为73.1%-82.8%。受信息化程度提升及自主可控要求加速拉动，业绩持续实现同比高速增长。2021Q3单季度板块利润增速预计为50.1%-75.3%，2021Q1-Q3E预计利润增速为73.1%-82.8%，延续此前的高增长态势。上游碳纤维及钛合金等高端原材料板块前三季度业绩预计增速为46.4%-52.1%。受主机厂上量牵引，叠加新型号占比提升，板块前三季度业绩预计增速为46.4%-52.1%，其中Q3单季度受去年高基数影响，利润增速预计为18.9%-31.7%。
中游分系统板块军民业务齐头并进，前三季度业绩预计增速为26.6%-32.3%。其中北摩高科率先披露业绩预告，预计2021Q1-Q3E业绩预计同比增长85.2%-89.0%。中游结构件板块前三季度业绩预计增速为64.9%-84.4%，其中Q3 单季度业绩预计增速为38.3%-83.3%。受益于航空航天零部件订单增加，叠加公司产能陆续释放，结构件类企业2021 Q1-Q3E业绩预计实现高增长。
下游主机厂受交付提升拉动，前三季度业绩预计稳步增长，同比增速为21.7%-28.4%。当前重点武器装备型号十四五规划进入执行期，主机厂预收账款将率先体现行业需求变化，建议重点关注主机厂三季报预收账款及合同负债情况。
“三大主线”把握2021年国防国防军工行业投资机会：
主线一：航空军机持续放量牵引航空主机及分系统标的业绩释放;
主线二：上游碳纤维及钛合金等高端原材料受主机厂上量牵引，叠加型号占比提升，产销量高速增长;
主线三：实战化训练及周边环境牵引远程精确打击武器放量，预计中上游相关元器件及材料标的将受益;同时国防军工电子信息化进程加速，自主可控牵引国产替代需求，国内军用芯片及电子元器件主体有望受益。
【年均超额回报达15%，国防军工ETF(512810)投资效率极高】
ETF作为工具型产品，具备高效、便捷、透明和费率低廉等优势同时，能更好地分享国防军工行业的成长潜力。
截至发稿，今年以来国防军工ETF(512810)涨幅为5.72%，跑赢同期75%军工成份股，大幅超越基准指数中证军工-3.6%的表现，超过9%的超额回报居所有军工类ETF首位!相较个股和板块均有极高的投资胜率!
公开资料显示，国防军工ETF跟踪复制中证军工指数，业内人士表示，高额的超额回报核心来源为该ETF规模适中下的打新增厚收益。
来自德勤中国的研究数据显示，2021年上半年A股新股数增长109% 全年新股发行或将达创纪录的600只，新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!伴随注册制持续全面推进，北交所落锤推进加速，后续超额回报有望持续稳定。
拉长时间来看，国防军工ETF(512810)超额收益更为显著。截至10月14日收盘，国防军工ETF(512810)自2019年至今涨幅134.88%，同期业绩基准表现仅有97.5%，区间超额回报近37%，年均超额回报达15%!
风险提示：中证军工指数成立于2004年12月31日，该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。
