5月10日，新希望(000876.SZ)在投资者关系活动记录中提到，2021年一季度净利润为1.36亿，同比下降91.6%，主要原因是猪产业在一季度亏损了6个亿。
新希望曾将2500万头生猪出栏量作为内部2021年考核目标，如今却交出了这样的业绩答卷，董事长也出门喊话要检讨。
一季度新希望的猪产业发生了什么呢?一起来看。
一、2020年已经是增收不增利
从营收来看，新希望近年来发展得比较不错。2020年，营收突破千亿，达到1，098.25亿元，同比上升33.85%，主要是猪产业带来的营收增长。2021年一季度营收为292.38亿，同比上升42.15%。
然而， 2020年新希望已经是增收不增利了。2020年，公司净利润为49.44亿，同比下降1.94%，主要是猪产业的营业成本上升高于营收，使得猪产业毛利率下降。而且，投资收益也比上年减少了8个亿。
2021年一季度新希望净利润仅为1.36亿，同比下降91.59%，公司对此解释为生猪养殖成本提高。
风云君还发现，公司产生了5.98亿的营业外支出，其中4.11亿是畜禽养殖正常死淘支出。这也是新希望一季度净利润大幅下滑的重要原因。
各位老铁看到这也很清楚，新希望一季度利润下滑，与猪产业直接相关。
根据投资者活动记录，单单2021年一季度，新希望猪产业亏损6个亿，而去年同期盈利6.7亿，利润下降了近13亿。
新希望的猪产业为何会在一季度亏损6个亿?风云君根据新希望的解释，大致整理出两点原因。
二、亏损原因之一：生猪售价下降，饲料价格上涨
原因之一，是生猪销售价格的下降，以及饲料原料价格上涨。
对此，风云君对比了一下新希望2020年与2021年的商品猪销售价格。
2020年1-3月，新希望商品猪价格在31-33元/公斤左右;2021年1-2月，商品猪价格在30元/公斤左右;2021年3月，商品猪价格下跌至23.5元/公斤。
对于成本的上涨，咱们参考同行业的数据。在2021年一季度，同行业的牧原股份(98.500,-2.50,-2.48%)(002714.SZ)、温氏股份(13.780,-0.20,-1.43%)(300498.SZ)的毛利率也有不同程度的下降。
温氏股份也在2021年一季报报中披露，肉猪价格下降，叠加饲料原料价格的上涨，使得毛利率下降。
因此，2021年一季度生猪价格下降、饲料原料价格上涨的大行情，使得新希望毛利率下降，是公司业绩下滑的原因之一。
但是，新希望自身最主要的经营业务不就是饲料吗?
三、亏损原因之二：盲目扩产，外购低效母猪需淘汰
如果说猪肉降价、原料涨价是行业原因，上市公司也是受害者，那么下面这个原因，新希望就难逃其咎了。
原因之二，是2020年新希望单纯追求产能扩张，短期增加出栏数量，引进了一些低效母猪，使得仅仅两季度之后便无法受孕。因此，公司在一季度将无法受孕的母猪淘汰。
对此，新希望的董事长也承认，公司存在过多追求短期出栏目标的情况。
而且，董事长也强调，新希望之前把主要精力放在了产能扩张上，在猪产业快速发展过程中，暴露了许多问题。
比如，新希望的人员由1万人迅速扩张至5万人，但没有成熟的培训体系，使得生产管理把控力相对偏弱。
在这样的状态下，公司的经营导向又过多追求短期扩张的目标，很容易使得员工为完成业绩目标，难以严格把控外购母猪的质量，而大量购入低效母猪，最终损害上市公司的利益。
而且，盲目扩大养殖规模，对上市公司的影响在2020年就已显现。
2020年，新希望产生营业外支出7.04亿，其中，2.68亿属于生产性生物资产报废毁损损失。而往年该部分损失基本在2，000万左右。
激增的生物性资产报废毁损损失，应该与新希望外购低效母猪不无关系。
而且，风云君发现，外购的母猪不仅低效，成本也很高。最终，为了降低外购仔猪成本，目前新希望不得不停止外购仔猪。
总结
新希望作为我国的饲料生产龙头企业，将产业链从上游的饲料生产，向下延伸至猪产业。
养猪行业几乎是最近几年最好的行业，利润超过绝大多数高科技，新希望应该属于典型的在自身并不具备客观优势条件的背景下，过度追求短期利益。
不过，新希望的股价倒是随着涉足养猪行业，有过一波很不错的涨幅，但是如今也已经被打回原形。
随着2021年一季度生猪价格的下降，以及新希望一味追求规模增长，生产经营管理没有跟上，外购低效母猪需淘汰等问题也暴露了出来，最直接的表现就是一季度猪产业亏损6个亿。
其实，如果各位细心的话，可以从新希望涉足养猪以来的表现，屡屡出现低效母猪淘汰的情况，对这家老牌名企内部可能正在发生的变化有个大概的掌握。
