因部分收入跨期而进行会计差错更正
尚沃医疗在深交所官网披露的招股中的2017年年报数据与新三板披露的2017年年报数据对不上。
2016年2月29日，公司股票于全国股份转让系统挂牌公开转让。2019年2月14日，公司在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。
2018年4月9日，尚沃医疗在新三板披露的2017年年报显示，公司2017年营收为4509.76万元，归属于挂牌公司股东的净利润为1295.29万元。
但尚沃医疗招股书显示，公司2017年营收为4349.01万元，比年报营收数据少160.75万元;归属于母公司所有者的净利润为1084.30万元，比年报净利数据少210.99万元。
据尚沃医疗招股书，根据收入确认原则，公司存在部分收入跨期情况，现按照正确的归属期间进行调整，2017年度跨期收入调减160.75万元，成本调减6.48万元;2018年度跨期收入调减111.80万元，成本调减20.48万元;2019年度因补充计提股份支付，对管理费用-股份支付确认金额调增75.01万元。此外，还对跨期费用及其他事项进行了调整。
上述会计差错更正使得公司2017年、2018年资产总额分别调减35.59万元、16.84万元;负债总额分别调增199.27万元、248.53万元;所有者权益总额分别调减234.87万元、265.37万元;营业收入分别调减160.75万元、111.80万元;营业成本分别调减6.48万元、20.48万元。2017年、2018年、2019年净利润分别调减207.94万元、30.70万元、75.01万元。
去年员工人数不到100人较2017年下降
2019年，尚沃医疗员工人数不足100人，且较2017年减少7人或6.86%。2017年-2019年，尚沃医疗的员工人数分别为102人、86人、95人。
2018年公司员工人数下降，主要系因为公司销售策略调整，销售人员人数下降;2019年公司员工人数增加，主要系因为新设立子公司英麦迪以拓展新产品研发及生产，因此研发及生产人员有所增加。
2019年经销商净减68家
各期，尚沃医疗95%以上的主营业务收入来源于经销收入。2017年-2019年，经销收入占公司主营业务收入的比例分别为95.93%、95.45%、99.06%。
2019年，公司经销商减少高达148家，净减少68家或22.01%。2017年-2019年，尚沃医疗经销商数量分别为190家、309家、241家。
各期公司新增经销商数量分别为90家、180家、80家，减少的经销商数量分别为61家、61家、148家。
上交所在二轮问询函中要求公司说明：(1)发行人经销商数量在2018年大幅增加但2019年又大幅下降的原因;(2)在经销商变动过程中，不再与发行人合作的经销商的未销售库存如何处理，对口的终端销售医院客户如何维系;(3)2019年减少的经销商数量较多，但该年度退货金额较小的原因;(4)2019年合作1年以内的经销商平均销售金额较2018年合作1年以内的经销商大幅增加的原因。
尚沃医疗回复称，随着FeNO临床指南和专家共识的陆续出台，2018年PCCM科(即呼吸与危重症医学科)体系建设相关政策出台，终端医院对FeNO检测需求增加，公司加大推广力度，经销商数量增长较快，经销商数量的快速增长加大了公司渠道管理的难度。2019年开始，为提高销售推广效率，发行人渠道策略逐步向省代转变。一方面，省代接收了部分发行人原一般经销商作为二级经销商进行管理，另一方面，省代负责其所在地区新业务的拓展与进货库存的统一调配。2019年，发行人在广东、河南、辽宁、上海、天津、浙江等省市增设省代，将原有经销商交由省代统一管理，因此2019年经销商数量下降。
2019年当期减少的148家经销商中115家系转为二级经销商的原一般经销商，占比77.70%。
在因设置省代从而导致原一般经销商转为二级经销商的情形下，经销商库存继续由其销售，不作退货处理。仅在取消经销授权的情形下，经销商才可能对未售完库存做退货申请，并经发行人与经销商协商后确认。
2017-2019年，因取消经销授权退货的金额分别为43.21万元、0万元和81.37万元，占营业收入的比例分别为0.99%、0%和0.75%，报告期内，因取消代理造成的退货金额及占比均很小。
2019年公司调整渠道策略、采取省代模式，部分合作1年以内的经销商为当地渠道优势较为明显的省代，销售规模相对较大。2019年合作1年以内的经销商中包含9家当年度前20大经销商，9家中包括新增地区省代8家;2018年合作1年以内经销商仅包含5家当年度前20大经销商，5家中包括新增地区省代3家。因此2019年合作1年以内的经销商平均销售金额较2018年大幅增加。
前十经销商3年期末库存率逾42%遭问是否向经销商压货
2017年-2019年，尚沃医疗前十大经销商检测器的期末库存数量分别为1438套、988套、1333套，三年合计3759套;期末库存率(期末库存率=期末库存量/当期采购量)分别为67.64%、49.18%、28.78%，三年合计期末库存率为42.88%。
2017年-2019年，公司前十大经销商分析仪期末库存数量分别为170台、301台、379台，三年合计850台;期末库存率分别为69.11%、72.71%、28.52%，三年合计期末库存率为42.74%。
经中国经济网记者统计，2019年，尚沃医疗前十大经销商中，有5家分析仪期末库存率超过50%，分别为第一大经销商山东美卓思拓医疗科技有限公司分析仪期末库存率75.00%，第二大经销商上海梦辰医疗器械有限公司分析仪期末库存率60.00%，第三大经销商广东倍尔泰医药有限公司分析仪期末库存率60.40%，第四大经销商北京康信达仁商贸有限公司分析仪期末库存率84.54%，第九大经销商天津安德酷森商贸有限公司分析仪期末库存率124.00%。
尚沃医疗称期末库存率超过50%原因为享受价格优惠采用组合购买方式(“组合优惠政策”)采购呼气分析仪与呼气检测器，因此分析仪产品期末库存量较多，期末库存率较大。
就尚沃医疗前十大经销商的期末库存率较高的情形，上交所问询函要求公司说明主要经销商检测器和分析仪的平均库存率较高的原因，要求保荐机构核查并说明2019年发行人主要经销商库存率较高，但认为发行人不存在通过经销商进行压货的情形的充分理由及合理性。
尚沃医疗回复称，报告期内，发行人所处的呼气分子诊断行业在国内仍处于市场培育期，产品相关临床指南和专家共识仍在陆续制定和形成，因此报告期初期公司产品终端销量较小且主要经销商平均库存率较高。
随着公司产品市场认可度不断提高以及终端需求的不断增长，公司产品销售情况稳步向好，前十大经销商期末库存率呈下降趋势，终端销售率呈上升趋势。2019年末，前十大经销商检测器产品期末库存率约为28.78%，主要由于经销商为应对冬春季节产品较大的终端需求以及春节假期物流限制，需对次年一季度需求产品提前采购，期末库存率具有合理性。2019年末，前十大经销商分析仪产品期末库存率约为28.52%，主要由于发行人部分经销商仪器入院装机受限于医院采购审批时间限制，以及部分合格经销商为享受价格优惠采用组合购买方式采购呼气分析仪与呼气检测器，因此分析仪产品有一定期末库存，期末库存具有合理性。
经核查，保荐机构认为：发行人主要经销商2019年末库存期后实现销售情况受疫情影响较大，随着国内疫情的不断好转及冬春季节终端需求增加，预计2020年下半年发行人产品销售可逐步恢复。上述情况符合发行人产品销售特点，发行人不存在通过经销商进行压货的情形。 上一页 1 2 3 下一页
