11月18日，市场三大指数低开之后维持震荡整理的走势，截至收盘集体收跌，其中上证综指下跌0.47%，深证成指下跌0.90%，创业板指下跌1.09%。行业板块方面，军工板块逆势领涨，有色板块在锂矿的带领之下表现亮眼，此外此前跌幅较多的煤炭、钢铁板块也在11月18日反弹，而游戏、医药医疗板块则在11月18日出现了调整。个股层面，个股跌多涨少，下跌家数超3000家，上涨家数不足1300家。
量能方面，11月18日两市合计成交金额为1.1万亿，连续第20个交易日突破万亿关口。北向资金方面，11月18日流出了44.53亿元，其中沪股通流出33.19亿元，深股通流出11.34亿元。从近期流向来看，流入天数和流出天数占比相差不大，表明现阶段北向资金买入力量并不坚决，与当前震荡整理、风格快速轮动的市场相契合。
近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND
前日受中美高层线上会晤的消息影响，军工板块出现波动，小幅下调;此消息受市场消化，叠加板块三季度业绩驱动，军工ETF(512660)11月18日反弹，上涨2.86%。军工ETF自10月就开始走出独立行情，10月以来，军工ETF累计涨幅为16.32%，而同期沪深300指数的区间收益率为-0.59%，行业超额收益显著。
军工ETF(512660)日K线图，数据来自于WIND
从基本面的角度来看，当前军工板块正处于景气上升周期之中。落实到财报上，大家可以重点关注“预收款项+合同负债”这两项数据，这两项数据可以从侧面体现出军工企业的订单状况。下表计算了军工ETF的成分股的预收款项+合同负债总额情况，可以看到，今年二季度这一项指标出现了大幅增长，表明当时军工企业订单快速上升，而到了三季度，虽略有下降但依然处于绝对的高位，进一步验证了当前军工行业的高景气度。后续，随着订单的交付，最终会反馈到军工企业的业绩之上。
军工ETF成分股预收款项+合同负债总额情况，数据来自于WIND
长期来看，进入十四五阶段，军工行业多款重点装备将从十三五期间小批量生产阶段向快速产能爬坡期转变，相关军备生产企业有望获得额外的增长红利，实现业绩的快速增长。随着军民融合深化，民营企业获得重大发展机会，带动行业效率持续提升;进一步地，行业有望获得阶段性的规模效应红利，特别是行业中下游央企受益明显，带动盈利能力快速提升。此外，国企改革有望带来增长红利。规模效应、管理改善、定价改革等多项举措助力行业盈利能力稳步提升，行业高景气度有望持续兑现到业绩中，而市场资金面仍不断关注军工板块，感兴趣的投资者也可以持续关注军工ETF(512660)。
11月18日，游戏ETF(516010)下跌4.24%。消息面，11月18日“相关媒体评论”发文称，目前元宇宙产业还远远达不到理想状态，在各个层面都还有很长一段路要走。并提到各类打着元宇宙旗号的套路与骗局已经有滋生的苗头，是资本炒作还是新的赛道下结论前不妨“让子弹飞一会儿”。主流媒体主动发文为“元宇宙”概念降温，受消息影响，11月18日游戏ETF也顺应出现了调整。此外，10月29日至11月17日短短14个交易日，游戏ETF的累计涨幅为20.67%，短期涨幅过大场内筹码自身就有调整的需求，综合起来看11月18日的调整也实属情理之中。
游戏ETF(516010)日K线图，数据来自于WIND
展望后市，当前相关游戏公司的盈利和估值都处于比较低的位置，过去因为疫情耽误的游戏研发现在都逐步地走向正规，市场的集中度上升，头部公司将挤占低质量游戏的“蛋糕”，游戏行业开始进入一个业绩逐步改善，估值逐渐修复的过程。短期看，游戏相关企业盈利改善构成利好;游戏进入亚运会等政策扶持带来中期支持;而元宇宙概念将推动行业在技术层面和游戏架构设计方面做出突破，硬件层面也有望推出更多更先进的游戏设备，整体来说它代表了很多技术的发展方向，将会带来长期价值。看好游戏行业的长期发展的投资者依然可以持续关注游戏ETF(516010)。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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头图来源：图虫
