10月21日，上证综指早盘强势震荡上行，盘中一度收复3600整数关口，午后回落由涨转跌，临近尾盘再度震荡上行，最终小幅上涨了0.22%，深证成指、创业板指的表现相对较弱，早盘冲高回落后，午后弱势窄幅震荡，最终分别下跌了0.05%和0.17%。行业板块方面，昨日大跌的煤炭强势反弹，金融板块逆势收红，新能源板块则出现了调整。
量能方面，市场弱势整理，两市合计成交金额略有回落，不足万亿元。但值得一提的是，10月21日北向资金全天单边净流入，流入金额达到了101.54亿元，创了近3个月的新高，其中沪股通流入57.08亿元，深股通流入44.46亿元。近3个交易日累计净买入金额超180亿元。
北向资金近期流入流出情况，数据来自于WIND
行业板块方面，昨日遭遇暴击的煤炭ETF(515220)在10月21日找回了场子，大涨4.18%，盘中涨幅一度超6%，成交金额为5.43亿元。昨日大跌，10月21日立马出现了超跌反弹，可见煤炭板块依旧是市场资金关注的焦点。
煤炭ETF(515220)日K线图，数据来自于WIND
煤炭板块近日大幅波动主因为对于煤炭价格监管的升级。有关部门连发三文关注煤炭保供稳价问题，研究依法对煤炭价格实施干预措施。另外，昨日召开的国常会定调，确保人民群众特别是受灾群众安全温暖过冬是有关部门的明确要求，会议对下一步保供稳价工作提出了八点要求：包括进一步释放煤炭产能、稳定增加煤炭产量、引导煤炭价格回归合理水平、进一步落实发电供热企业煤炭中长期合同全覆盖、推动煤电机组应发尽发、严格按照合同保障供用气、加强能源运输保障、加强期现货市场联动监管。
虽然近期政策密集落地，给市场预期带来扰动，但需要指出的是“保供”效应累积需要时间，行业供给偏紧的格局年内不易扭转。而在需求端，拉尼娜气候现象或将导致今年冬天的气温将低于往年，在天然气价格上涨背景下，煤炭将充当供暖主力军作用，冬季的煤炭需求仍有较强支撑。
另外，市场即将迎来三季报的集中披露窗口期，市场关注点或将聚焦于上市公司的三季报业绩情况。中信证券分析，三季度煤价环比涨幅普遍在30～50%，预计板块业绩环比涨幅或接近40%，即煤炭企业的三季度业绩相较二季度有进一步的增长。目前，煤炭ETF中有8家已经披露了三季报的业绩预告，绝大部分煤企的业绩都是大幅增长。另外，国泰君安认为保供将助力企业盈利向上，且提升高盈利的持续性，对于增产部分，基本将以长协价格的模式进行，虽然长协价格目前大幅低于现货价格，但是其多为增量部分，将推动企业量价齐升。
煤炭ETF成分股三季报业绩预告披露情况，数据来自于WIND
从后市来看，在需求端，拉尼娜气候现象为冬季的煤炭需求提供较强支撑;供给端，在煤炭价格维持高位的情况下，增加煤炭的供给，对于煤炭企业的业绩也有积极的促进作用。煤炭ETF(515220)仍可重点关注。
市场跷跷板效应明显，前期表现强势的新能源板块10月21日出现了回调。光伏50ETF(159864)下跌了1.84%，机械ETF(516960)下跌了1.89%，碳中和50ETF(159861)下跌了1.74%，新能源车ETF(159806)也下跌了0.85%。
对于光伏板块，我国发展光伏拥有天然优势，发达的制造业产能将为光伏的发展助力。在“碳中和”之下，光伏“平价时代”的临近将助力光伏成为“碳中和”主力。因此，尽管短期存在一些波动，估值消化可能仍需一段时间，但从中长期配置的角度来看，光伏50ETF(159864)依然是可以优先考虑的标的。
对于新能车板块，乘联会数据显示新能源车销售同比环比继续增长，渗透率再创新高。另外得益于新能源车成本的下降、产品力的提升以及持续的营销推广，加上在双积分的压力下，车企可能在年底冲量，四季度有望加速增长。虽然板块的估值当前还有待消化，但可以看到，新能源车短期内即将迎来销售旺季和年末冲量，而中长期又处于需求不断爆发、景气度较高的阶段。
10月21日金融板块表现也较为活跃，金融ETF(510230)收涨1.96%。2021年以来市场交投活跃度提升，基金发行规模实现增长，注册制稳步推行，证券行业景气度提升，龙头证券公司各业务收入增长优势持续凸显。行业财富管理转型初见成效，代销收入高增，投顾资格提升至27家，证券行业将充分受益于资本市场深化改革，预计2021年业绩向好，净利润3年复合增速有望维持40%以上。目前金融行业估值PE-TTM为6.92，位于历史16.06%分位，具备配置价值。
来源：Wind
风险提示：
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