近日，中共中央、国务院发布《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》，《意见》提出，持续打好柴油货车污染治理攻坚战。深入实施清洁柴油车(机)行动，全国基本淘汰国三及以下排放标准汽车，推动氢燃料电池汽车示范应用，有序推广清洁能源汽车。受利好消息推动，氢燃料电池板块获资金明显追捧，表现明显强于大盘。
氢燃料电池凭借能效高、零排放等能源优势，将成为氢能在交通运输领域核心增量应用。国联证券分析师吴程浩指出，在“2060年碳中和”背景下，氢燃料电池汽车将助力交通运输实现深度脱碳。当前燃料电池系统国产化程度已从2017 年的约 30%提升至 60%-70%，电堆、膜电极、空压机、氢气循环泵等核心部件均可自主生产，气体扩散层、催化层和质子交换膜等核心材料也在加速研发中，普遍处于送样测试验证阶段，预计未来2-3年氢燃料电池产业链有望完全实现国产化供应。
随着氢燃料电池产业的持续推进，多家券商纷纷看好。东莞证券分析师黄秀瑜指出，在我国2030年碳达峰、2060年碳中和的目标指引下，能源结构转型和发展新能源汽车是必由之路。氢燃料电池汽车是新能源汽车的重要技术路线，近年来受到国家政策的大力支持，氢能和燃料电池汽车产业迎来重大发展机遇，产业链的主要企业市场关注度有望逐步提升。建议重点关注氢燃料电池产业链核心环节的投资机会，标的主要包括进军燃料电池发动机系统的亿华通、潍柴动力、大洋电机、雄韬股份;深耕关键零部件膜电极领域的道氏技术;以及车用氢能产业链的核心标的美锦能源、滨化股份、厚普股份、中材科技、鸿达兴业。
亿华通(688339)与丰田展开合作
公司前三季度研发投入达到1.18亿元，同比大幅增长74.90%，公司取得多项研发成果，如发布了与丰田合作开发的燃料电池系统“TLPower100”，实现711W/kg、4.9kW/L的高功率密度和3万小时耐久性。10月22日公司及其燃料电池发动机入选北京市首批首台(套)重大技术装备企业及目录。西部证券指出，目前公司已为冬奥会444辆氢燃料公交车配套氢燃料电池发动机，预期总配套数量达千辆。中期受益于京津冀氢燃料电池示范城市群的推广，未来北京推广车辆示范应用规模不少于5300辆。长期将受益于技术合作，除与丰田合作外，9月公司与神力科技、东岳未来氢能和亿氢科技达成四方合作，各方将在质子交换膜、碳纸、催化剂等核心原材料领域展开合作。
道氏技术(300409)切入新能源领域
公司自2016年开始逐步控股了青岛昊鑫、佳纳能源，切入了人新能源领域，形成从上游的钴、钴盐、三元前驱体、石墨烯、碳纳米管导电剂的上下游一体化布局，看好公司的高成长。方正证券指出，随着新能源汽车大力发展，预计动力电池+3C领域用钴量超过16万吨。公司钴盐业务目前产能5000吨，力争在未来三年内实现2万吨钴盐产能，抢占市场扩大市场份额。碳纳米管和石墨烯作为新型导电剂可大幅提升锂电池循环寿命和倍率性能，国产化趋势以及锂电行业的发展使其进入快速增长期。子公司青岛昊鑫导电剂市场份额15%，稳居第一梯队，预计全球碳纳米管导电浆料需求量将保持40%以上的复合年均增长率。青岛昊鑫进入比亚迪供应商名录多年，与大客户比亚迪建立了深厚的合作关系，使其导电剂技术领先。
滨化股份(601678)成长空间被打开
公司在2016年开始与清华工研院合作，工研院的赋能不仅仅体现在管理资源上，而更多是技术层、战略层、平台方面的提升。环氧丙烷、烧碱、六氟磷酸锂等主业接力高景气，短期业绩驱动力不竭。预计未来2年烧碱行业将迎来中级别的上行，接棒环氧丙烷成为下半年业绩增长点。西部证券指出，公司PO、TBA项目采用清华工研院自主研发的共氧化工艺，同时实现原料轻质化。预计该项目满产后将贡献超过18亿净利润。公司借助清华工研院平台大力布局氢能板块，目前公司在蓝氢与绿氢方面皆有布局，已经实现车用氢能的供应，中长期将打造成为制、储、加氢能提供商。短期看，公司烧碱、6F、环氧丙烷等业务享受量价齐升带来的业绩弹性，长期为氢能与新材料布局打开成长空间。
潍柴动力(000338)有新发展驱动力
公司产业链布局完备，作为行业龙头将受益于行业发展，维持现金流和净利润稳中有增的态势。除此之外，攻势积极发力氢燃料电池研发和产业化应用，抢抓大缸径发动机和高端液压国产替代机会，以上业务有望成为公司新的增长驱动力。华泰证券指出，传统燃油重卡具有高污染排放的特点，在“碳达峰、碳中和”的行业背景下，新能源重卡将加速替代传统燃油重卡。公司从2016年起对氢燃料电池展开布局，经过多次合资、并购，公司已经掌握了氢燃料、固态氧化物电池、空压机、电机等领域的开发和生产能力。目前公司的燃料电池发动机已经覆盖 50kW-160kW 产品，应用配套订单也稳步增长。未来燃料电池业务将成为公司业务增长的另一大驱动力。
