$浪潮信息(SZ000977)$
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核心要点：
1） AI 服务器，截止 4月，浪潮 AI 服务器接单已经达到 120亿左右，整个行业接单 Q1同比增长 40%左右，历史上每年 Q1（Q1是淡季）同比增长 16%-20%，今年 AI 服务器的市场需求很大，全年 40%增长是比较保守的
2） 通用服务器，浪潮 X86服务器 Q1同比增长 18%
3） 去年浪潮 AI 服务器出货量 280亿元，通用 X86服务器出货量 400亿元，信创服务器出货量 10亿元，23年整体出货量预期目标同比增长 40%
2、服务器供货商结构：
1） 服务器方面，英特尔出货量占 80%，AMD 出货量占 10%，剩下国产占 10%；
5、服务器的毛利率：
浪潮通用服务器的毛利率为 13%，AI 服务器的毛利率为 18%-20%；互联网企业量大，毛利率更低，阿里、百度和腾讯是采用成本加成的模式；预计今年公司净利率会增长到 5%
6、GPU 国产替代能力：
1） 推理端，昇腾、寒武纪、隧原、璧仞等部分场景可以做到国产替代，英伟达 T4卡线上推理兼容性更强，国产显卡只在特定场景能够做好适配，其他场景需要做进一步适配；寒武纪显卡是 T4售价的 1/4，价格有相对优势；
2） 训练端，昇腾 930、寒武纪 590只能达到 A100性能的 18%-20%
Q：目前服务器行业景气度情况？
随着 Chat-GPT 的出现，对大模型的训练需求爆发式增长。
AI 服务器：浪潮今年截止 4月，AI 服务器接单已经达到 120亿左右，整个行业接单 Q1
Q：天池液冷基地的情况?
在碳达峰的背景下，H800的功耗很高，一台服务器配 8张显卡，电源功率在 8-9KW 左右，一般风冷机房很难满足散热需求。
Q：传闻的服务器订单爆满和涨价是不是都算辟谣了？
是的。目前浪潮的定价主要受上游供应链涨价的影响，是全行业的普遍上浮。
Q：除了互联网厂商，哪些行业客户对 AI 服务器的需求大幅增加？
做人脸、车辆、算法模型的传统企业，一年对 AI 服务器的需求每年在大年 7000-8000
万，小年 3000万，但主要需求还是来自于互联网企业。
Q：通用服务器和 AI 服务器的毛利率？
浪潮通用服务器的毛利率为 13%，AI 服务器的毛利率为 18%-20%。互联网企业量大，毛利率更低，阿里、百度和腾讯是采用成本加成的模式。
Q：去年净利率不到 3%，今年净利率预期能到多少？
通用服务器、AI 服务器等八大产品线量大，但毛利率不是很高。成熟产品线如存储产品线、大数据与云计算产品线的毛利率在 30%-35%。目前公司内部会通过考核体系架构，促进销售更多的去卖成熟高毛利产品线，个人认为净利率公司总体会增长到 5%。
Q：浪潮源大模型的情况？
也是底层大模型，是关于社交类的模型，针对浪潮元脑生态合作伙伴，可以通过整个框架来丰富算法，且进一步验证了我们 AI 服务器对大模型底层性能优化的一个实力展现。
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