博力威获Vinfast批量订单 电芯投产打开业绩弹性

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CFi.CN讯：数据显示，博力威2026年三季度收入达12.6亿元，同比增长72.1%，创单季新高；归母净利润0.44亿元，同比大增249%。公司前三季度总收入30.1亿元，同比增长45.1%，净利1.2亿元，翻近1.4倍。越南头部客户Vinfast已于7月起批量出货，Spiro订单保持稳定，电助力车与储能业务也重回增长轨道。

近期机构研报指出，公司电摩电池业务正从订单兑现迈向规模盈利拐点。研报认为，随着年底3GWh自产电芯产线投产，以及电芯已送样Vinfast实车测试，未来有望实现“CELL PACK一体化”供应，显著提升毛利率与客户粘性。研报指出，电芯自供将改善产品结构、摊薄成本，叠加费用率持续优化，业绩弹性将进一步释放。

研报维持“增持”评级及73.75元目标价，对应2027年23倍PE。核心逻辑在于海外电摩高景气 头部客户深度绑定 垂直整合加速落地，构成股价上行主要驱动力。

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