附图 宁德时代估值水平、股价
数据来源：Wind
另外，从装车量、收入规模来看，当前对比前两年均出现相对提升。
如据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2020年7月，宁德时代的当月装车量为2.26吉瓦时，2020年全年为31.32吉瓦时。对比来看，最近的5月份，宁德时代的装车量数据上升至8.51吉瓦时，今年1~5月，宁德时代累计装车量为39.1吉瓦时，超过2020年的全年装车量。
随着业务规模增加，宁德时代的业绩水平也迎来大幅提升。据Wind数据统计显示，2020年第三季度，宁德时代营业收入为126.9亿元，2022年第一季度的营业收入则上升至486.78亿元。
但值得一提的是，与2020年第一次定增的时点相比，锂电池材料价格大幅上涨，从今年一季度的财务指标来看，锂电池企业受成本压力增加影响，毛利水平承压明显。如氢氧化锂、碳酸锂价格目前分别为46.7万元/吨、46.3万元/吨，相较于2年前同期，涨幅均高达10倍。
首次定增“宁王”已套现60亿
本次浮盈10亿
通过首次定增“宁王”的情况来看，高瓴可谓盈利丰厚。
从2020年的首次定增来看，锁定期为6个月，2021年2月4日迎来解禁，当日，宁德时代股价报收388.50元，高瓴当时持仓宁德时代的市值增加至241亿元，其间，宁德时代股价相较于发行价161.00元上涨了1.41倍，高瓴至此浮盈141亿元。
之后，高瓴逐步减仓。据Wind数据统计显示，自2021年一季报新进入宁德时代前十大流通股股东以来至今年一季度，高瓴共对宁德时代进行了3次减持。如去年第二季度，高瓴减仓798.94万股至4480.56万股;三季报减仓219.88万股至4260.69万股。今年第一季度，高瓴减仓宁德时代376.50万股至3884.19万股。
表3：高瓴首次定增宁德时代后的调仓情况
数据来源：Wind
按照宁德时代去年第二季度、第三季度以及今年第一季度的股价成交均价测算，其间，高瓴合计套现超过60亿元。此外，截至今年一季度末，宁德时代收盘价报收512元，高瓴的持仓市值为198.99亿元，仍有百亿的浮盈，叠加套现的金额，高瓴首次定增“宁王”盈利远超百亿。
值得一提的是，与首次定增“高位减持”相对，高瓴第二次定增更像是在“低位吸筹”，但高瓴参与宁德时代的第二次定增后，同样在短期带来了“赚钱效应”。观察来看，宁德时代6月27日的最新收盘价为549元，按照高瓴获配731.70万股测算，最新市值已增至40.17亿元，浮盈超过10亿元。
表4：高瓴本次定增宁德时代情况
数据来源：Wind
那么，向未来去看，第二次定增宁德时代，高瓴还会复制首次定增那样的“暴利”吗?这一切都有待时间来揭示。
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