快消息！巨化股份Q3承压但配额紧 补库在即 盈利修复可期

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CFi.CN讯：数据显示，巨化股份2026年前三季度营收190.9亿元、同比降6%，归母净利润34.2亿元、同比增长5%；但Q3单季净利润7.7亿元，同比下滑36%、环比大降48%，主因制冷剂销量同比减21%、环比减30%至6.0万吨，创近年低位。均价虽微涨3%，但R22旺季结束拖累整体板块营收同比降19%。

近期机构研报指出，Q3需求疲软系短期扰动：国补退坡、海运成本高企及中东出口受阻所致，并非行业趋势性拐点。研报认为，HFCs制冷剂配额持续收紧，R32/R134a/R125价差仍处历史高位，渠道库存偏低，刚性需求未消失，后续补库有望带动产销快速回升。

研报指出，公司成长动能明确：电子级PFA已放量供应半导体客户，R1234yf产能达1.55万吨，甘肃基地在建工程达140.5亿元、较年初增59%，新项目落地将打开长期空间。尽管短期盈利下修，但高毛利业务占比提升与产能释放节奏支撑估值韧性。

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