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e代理何文迪:解码单一家族办公室的五种配置文化

2021-12-31 15:12:36 来源:财讯网

家族资本对于投资的敏感性和期限的长度,本应更从容地做好资产配置,但因中国家族企业的财富积累还没经过几代的磨炼,新钱思维更强,在财富管理上没有被真正的资产配置文化熏陶过,而今天我们该正视这一点,用家族长线思维来考虑资产配置。e代理创始人兼CEO 何文迪先生在GAAS全球资产配置峰会与惠裕全球家族智库(FOTT)携手主办的“遇见CIO•2021家族办公室首席投资官年度论坛”上表示,从文化角度来看,家族办公室在海外经过了上百年的发展,已经形成了非常成熟的业态。在欧美地区,家办已成为很多超富人群的选择。相比海外的家办,国内家办的起步时间较晚,对于大众来说是个新鲜的“舶来品”。在这样情况下,每个物种在不同的土壤下都孕育了不同的文化和精神。

以下为分享原文:

从我们的角度来看,单一家族办公室最应该建立的配置文化是五个角度:

第一个是做综合性和多元化。大多数在座各位服务的很多客户都是主营业务在中国的这些家族或者家族的企业或者说家族办公室。在整个资产配置的过程中,我们有多元化配置的概念和理念,不管是股权、债权不同的品类,以及不同流行性和期限的平衡,所以第一个是综合性和多元化,我们也认为只有是非常综合性和多元化的资产配置篮子和这样的文化,才能实现真正意义上的家族财富保值和增值的目的和方向。

第二个是做专业团队和合理的机制,包括范老师这边也做了很多的研究,到底什么样认识和做今天的主题?家族办公室的CIO。在行业或者业界我们看到各种各样的形势,有些是原油企业CFO,有些是二代掌门。但是做过大的资产配置者是最适合做家族CIO的角色和定位。早上讲到捐赠基金风格的家族办公室资产配置理念,这其实也跟我们讲的捐赠基金风格是相辅相成的。

但另外一个我觉得非常重要的是合理的机制,很多家办也经常说人才很难抢,愿意做投资的去头部顶层机构做投资经理和合伙人,但家办和投资机构相比也有它的优势,它没有那么多LP的压力和噪音。合理的机制也很关键,很多家族办公室通过不同的方式在管理着家族“守门员”,我们看到有几个比较顶尖或者最顶级中国家办,也通过高薪去吸引人才,同时确保这些人的利益和家族利益是一致的,这不光是家办的问题。

第三个是讲知识和信息网络的构建。我们觉得很多家办做到后面像FoF。FoF它一方面投了很多管理人、基金。另外一方面通过基金和管理人建立起了知识和信息的网络,同时又有很多跟投和直投的机会。通过这样知识和信息的网络构建更高层面的认知。

第四个是有效的风险管理和对冲。今年可能是大家感受特别深刻的,因为上午在对话的环节当中也有聊到离岸中国特别惨,不管是中概股还是中资。做到知行合一、言行合一还是挺困难的。在这样的情况下,在真正打理和配置海外美元还是惯性思维、下意识的去配熟悉的名字,最后配完之后还是中概股和中资美元债投资的类别。其实并没有跟他在中国主营业务或者在中国主要生意形成非常有效的对冲。在这个上面有效的风险管理和对冲是很关键的。我们有深度合作的以地产为背景的家办,他们的钱都是美元,他们所谓的家族企业在香港上市的和很多中国房企一样,他们家族办公室配置就是三个大的逻辑和原则。第一个是只投美元、只投另类,只投非中国。

通过这三个坚持非常有效的对冲了主营业务,也就是中国地产生意在中国境内政策的不确定性或者周期性的一定影响,所以这是我们说的第四个关于有效的风险管理和对冲。

第五个是体现家族的精神和价值观,我们看到过一些家族他们相对不计成本或者没有在意回报的投一些前沿科技,现在很多家族喜欢讲影响力的投资等。

我们觉得传承不光是财富的传承,不光是企业的传承,更多的是一种价值观和精神的传承,甚至从某种程度上来看钱和企业都可能不在,但只要家族的精神和价值观在,这个家族就可以世世代代去传递,所以这是我们认为单一的家族办公室最应该建立的资产配置文化的闭环,综合性和多元化专业的团队加合理的价值,知识和信息网络的构建,有效风险管理和对冲,以及真正意义上体现家族的精神和价值观。

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