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国美零售托管协议受资本市场看好 高宝证券上调目标价至1.72港元

2021-10-15 16:18:45 来源:财讯网

期,国美零售公布与控股股东全资拥有的国美管理订立框架协议,将从2022年1月1日起至2024年12月31日止,行使对国美管理旗下“国美家”、“安迅物流”、“打扮家”、“共享共建”及“国美窖藏”的代管权。消息一出,国美零售迎来了资本市场的一片看好,高宝证券率先将国美零售目标价上调为1.72港元,并给与“买入”评级。

高宝证券认为,国美零售托管协议有四大亮点。

其一,国美零售向目标公司提供全面管理服务,未来三年可获得最高上限28亿元的管理服务收入,优化国美零售现金流。

其二,除年度服务费外,国美零售于框架协议期间亦将在所管理的公司达到目标收入与利润等情况下,可按零元代价收取股权奖励,占各公司至多10%股权,若各公司未来增加注册资本获第三方转让股本时,国美零售享有优先收购权。

其三,国美零售无需投入运营成本,目标公司的最风险和亏损风险均由大股东全部承担,让上市公司投资者享有无风险收益,并为上市公司估值增厚创造了巨大空间。

其四,按照国美零售收取的管理服务费计算,五家公司未来三年预期经营总收入可达1000亿量级,按照股权的上限认购价计算,五家公司可为国美零售带来预期1000亿市值的巨大增厚潜力。

因此,高宝证券认为国美零售的估值修复进程已经开始,在给予国美零售“买入”评级的基础上,将国美零售目标价上调为1.72港元,国美零售未来的想象空间进一步加大。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。